證券之星消息，近期航天環(huán)宇（688523）發(fā)布2025年半年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：

　　公司主營業(yè)務專注于宇航產(chǎn)品、衛(wèi)星通信及測控測試設備、航空產(chǎn)品、航空航天工藝裝備，主要為航空航天領域科研院所和總體單位的科研生產(chǎn)任務提供技術方案解決和產(chǎn)品制造的配套服務。

　　經(jīng)過近二十多年的發(fā)展，公司具備了從產(chǎn)品設計、仿真分析、結構設計、材料設計、工藝設計、精密制造、裝配集成到調(diào)試測試全過程的研制生產(chǎn)能力，特別是在高精密星載產(chǎn)品的研制、航空航天先進工藝裝備集成研制、航空航天復合材料零部件研制、“天伺饋”分系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)等方面，具有較強的技術能力、產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢和綜合競爭力，公司已成為航天科技、中航工業(yè)、航天科工、中國航發(fā)、中國電科、中國電子、中國商飛等大型央企下屬科研院所和總體單位的主要供應商之一，是國家高新技術企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

　　公司主要面向航天科技、中國電科、中科院等下屬從事航天器產(chǎn)品研制的科研院所和總體單位，承擔星載微波天線、微波器件、機構結構、熱控、星體結構及太陽翼等核心零部件的工藝技術研究、精密制造、裝配、測試、環(huán)境試驗等任務。報告期內(nèi)，公司主要完成了一體化陣面、縫隙陣天線、導航增強天線、有源板、星載復材結構件等產(chǎn)品。

　　公司以“天伺饋”分系統(tǒng)級產(chǎn)品的自主研發(fā)、生產(chǎn)制造、裝配集成、調(diào)試測試為主線，形成衛(wèi)星通信天線、航天測運控天線和特種測試設備三個類別。公司研制的產(chǎn)品主要面向中國電科、中國電子、航天科技、航天科工等下屬總體單位。報告期內(nèi)，公司主要完成了各型天線、集裝箱測控數(shù)傳天線、商業(yè)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)測控與饋電天線、車載衛(wèi)通天線、各類型緊縮場反射面等產(chǎn)品。

　　公司主要面向中航工業(yè)、中國航發(fā)、中國商飛等下屬科研院所和主機單位，承擔復合材料結構件、復合材料功能件、金屬零部件的研制任務。報告期內(nèi)，公司主要完成了各型飛機、無人機的復材機身結構、機翼、進氣道、大型民用航空發(fā)動機短艙組件等產(chǎn)品。

　　公司主要面向中航工業(yè)、中國商飛、中國航發(fā)、航天科工、航天科技等下屬單位，承擔金屬及復合材料零部件成型工藝裝備、裝配型架、復合材料零件自動化生產(chǎn)線、部段和整機裝配生產(chǎn)線、非標輔助工裝等產(chǎn)品的研制、維修及服務。報告期內(nèi)，公司主要完成了高難度進氣道工裝、C929機翼蒙皮工裝、平尾、機翼試驗件工裝、機頭填充平臺、側壁板工作臺、進氣道夾具等產(chǎn)品。

　　公司目前主要采用“以銷定產(chǎn)，以產(chǎn)定采”的原則進行原材料采購。公司由供應鏈管理部統(tǒng)一采購生產(chǎn)經(jīng)營所需的原料及服務，并制訂了《外部提供的過程、產(chǎn)品和服務控制程序》《外購產(chǎn)品質(zhì)量控制辦法》及《外協(xié)產(chǎn)品質(zhì)量控制辦法》等文件，確保對采購及外協(xié)過程的有效控制。公司建立了完善的供應商管理制度，綜合客戶需求和公司生產(chǎn)經(jīng)營實際情況，設立了合格供應商名錄；同時建立了供應商考核體系，主要對供應商的供貨質(zhì)量、供貨周期、供貨成本及加工能力等進行評估，并根據(jù)評估情況不斷優(yōu)化供應商結構。公司根據(jù)訂單情況、生產(chǎn)作業(yè)計劃、業(yè)務需求等，采用招投標或詢議價方式選定供應商；采購及外協(xié)的物資或產(chǎn)品須經(jīng)檢驗合格后辦理入庫。除了自行采購，公司存在一部分產(chǎn)品由客戶提供全部或部分原材料的情形。

　　公司主要產(chǎn)品為定制化產(chǎn)品，實行以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式。公司市場部承接訂單后，編制任務單下發(fā)綜合計劃部；綜合計劃部根據(jù)任務性質(zhì)，分析公司資源情況，根據(jù)任務單或合同內(nèi)容進行任務分解，合理編制研制生產(chǎn)計劃，生成任務工號，按計劃組織開展研制生產(chǎn)工作，協(xié)調(diào)公司研發(fā)中心及各事業(yè)部及供應鏈管理部完成產(chǎn)品設計、技術驗證、物料采購、生產(chǎn)制造、質(zhì)量檢驗、裝配集成、測試試驗等工作。公司按照任務單或合同對應的工號進行直接材料、直接人工以及制造費用的歸集、分配，產(chǎn)品完工后再發(fā)貨交付產(chǎn)品。

　　公司從事宇航產(chǎn)品、衛(wèi)星通信及測控測試設備、航空產(chǎn)品、航空航天工藝裝備等的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，所有產(chǎn)品及服務均采用直銷模式。

　　公司航空航天各類產(chǎn)品主要來自于承接國內(nèi)各科研院所及總體單位的任務，產(chǎn)品具有高度定制化的特點，訂單獲取的方式包括商務談判、競爭性談判及公開招投標等。對于軍用航空航天各類產(chǎn)品，必須取得軍工業(yè)務相關資質(zhì)并通過客戶的合格供應商審查程序后，才可成為軍工客戶的合格供應商。公司航空航天產(chǎn)品入選了包括航天科技、航天科工、中國航發(fā)、中國電子、中航工業(yè)、中國商飛等大型集團下屬科研院所的采購名錄，并與其建立了長期的合作關系。

　　公司依據(jù)技術和工藝難度、預估工序工時、原材料消耗和競爭程度等，并考慮行業(yè)合理利潤，向客戶進行合理報價。通過談判及公開招投標等方式確定價格。

　　公司依托多年參與國家重大工程以及航空航天產(chǎn)品積累的設計開發(fā)和制造經(jīng)驗的能力以及多年來打造的產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，致力于服務國防軍工、航空航天等領域。公司主要從事宇航產(chǎn)品、衛(wèi)星通信及測控測試設備、航空產(chǎn)品、航空航天工藝裝備的研發(fā)制造，主要通過向航空航天領域科研院所和總體單位的科研生產(chǎn)任務提供技術方案解決和產(chǎn)品制造的配套服務實現(xiàn)收入和利潤。

　　公司根據(jù)自身特點與服務客戶的特點，建立了“總經(jīng)理—科學技術委員會—研發(fā)中心—各事業(yè)部技術開發(fā)團隊”的階梯狀研發(fā)組織體系；針對不同的研發(fā)任務，公司按照技術開發(fā)難易程度、研發(fā)項目主要涉及領域等進行區(qū)分，將任務分別下達至不同層級的研發(fā)部門。公司總經(jīng)理對公司研發(fā)工作負總責，主持制定公司研究發(fā)展戰(zhàn)略，審定公司研發(fā)項目以及下達項目研發(fā)責任令；公司科學技術委員會主導公司年度研發(fā)項目的立項、評審等工作，為公司制定年度研發(fā)計劃、規(guī)劃公司未來發(fā)展的儲備技術與項目；研發(fā)中心承擔較多的型號研制任務，根據(jù)客戶需求、公司發(fā)展計劃、業(yè)內(nèi)技術發(fā)展趨勢、市場行情變化等，進行技術攻關、項目預研與技術儲備，同時完成科學技術委員會制定的年度研發(fā)規(guī)劃，是公司研發(fā)的核心部門；各事業(yè)部技術部門主要承擔項目研發(fā)與生產(chǎn)過程涉及本事業(yè)部的技術、工藝等的子任務研發(fā)與支持，并在項目技術指導文件制定后，指導生產(chǎn)部門進行生產(chǎn)與技術測試。

　?、僬撟C階段：為明確市場或客戶的真實需求，項目承擔部門通過調(diào)研、論證、溝通等多種方法，明確項目的背景意義、預期目標、核心關鍵技術、擬采用的技術途徑、預期投入、實施計劃等相關內(nèi)容，完成項目的可行性分析論證，提出立項申請，由科學技術委員會組織立項評審。

　?、诜桨冈O計階段：為驗證某些初步設想或方案，取得必要的性能數(shù)據(jù)及協(xié)調(diào)系統(tǒng)間的關系，依照產(chǎn)品研制要求，制定合適的技術路線、劃分功能模塊、明確接口關系，完成產(chǎn)品的設計、仿真、驗算、校核等相關工作，并開展相應的評審確認活動。

　?、酃こ萄兄齐A段：為驗證設計的合理性、正確性和系統(tǒng)間的協(xié)調(diào)性，依據(jù)設計方案完成產(chǎn)品詳細設計，輸出設計結果，完成開發(fā)、生產(chǎn)、采購、裝配、調(diào)試、測試、試驗等一系列活動，取得研制的硬件實物和軟件成果，并考核其性能指標符合情況。依據(jù)不同情況，工程研制階段還包括設計優(yōu)化改進與再驗證的迭代過程。

　?、茉O計定型階段：為全面試驗評價產(chǎn)品的性能指標是否滿足合同或任務書要求，展開鑒定、評審等一系列確認活動，從而全面固化產(chǎn)品的設計、工藝、生產(chǎn)、質(zhì)量等各項技術狀態(tài)，技術狀態(tài)基線，完成設計定型。

　　根據(jù)國民經(jīng)濟行業(yè)分類GB/T4754-2017，公司屬于“C37鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)”。公司所屬航空航天領域的航空航天零部件、航空航天碳纖維復合材料、航空航天工裝、衛(wèi)星通信等細分行業(yè)的具體情況如下：

　　我國航空航天工業(yè)早期核心技術依賴進口。近年來，隨著“十三五”至“十四五”規(guī)劃的推進，逐步實現(xiàn)自主化，航空零部件制造進入產(chǎn)能爬坡期，產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化替代加速。例如，國產(chǎn)大飛機項目帶動了國內(nèi)復材結構件、工藝裝備等細分領域的技術突破。同時，探月工程、新一代運載火箭、載人航天、空間站建設、火星探測、深空探測、北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)等一批行業(yè)重大項目的穩(wěn)步推進，將對我國航天裝備零部件制造業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的輻射拉動作用。

　　隨著國家政策鼓勵，行業(yè)格局從“主制造商內(nèi)部配套為主”轉向“小核心、大協(xié)作”的開放生態(tài)。中航工業(yè)、中國航發(fā)等央企逐步剝離非核心業(yè)務，推動民營企業(yè)在零部件加工、復合材料等領域形成補充。

　　目前，行業(yè)正加速推進數(shù)字化制造和智能化生產(chǎn)。隨著高性能制造技術和智慧工廠建設成為趨勢，將提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品精度。

　　產(chǎn)品呈現(xiàn)定制化與小批量多品種的特點。航空航天零部件需滿足極端環(huán)境下的高可靠性要求，產(chǎn)品設計需根據(jù)機型、任務場景定制化開發(fā)，且生產(chǎn)批量小、迭代頻繁。例如，飛機零部件的定型周期長，需經(jīng)多次試驗驗證。有著技術密集與高精度要求。涉及鈦合金、高溫合金、復合材料等特種材料加工，需高精度數(shù)控機床（如五軸聯(lián)動加工中心）和復雜工藝（如精密鑄造、熱成型）。例如，航空發(fā)動機渦輪葉片需單晶高溫合金定向凝固技術，加工誤差控制在微米級。同時資質(zhì)與客戶壁壘高，需通過質(zhì)量管理體系認證及客戶供應商審核。下游客戶集中在中航工業(yè)、中國商飛等央企，長期合作關系穩(wěn)固，新進入者面臨資質(zhì)獲取和客戶黏性挑戰(zhàn)。對高端設備投入大，單臺設備成本可達數(shù)千萬元，同時還需高技能人才（如工藝工程師、數(shù)控技師）支撐研發(fā)與生產(chǎn)。

　　精密加工技術，鈦合金、高溫合金等難加工材料的切削、成型工藝，需解決熱變形、刀具磨損等問題。復合材料（如碳纖維）的鋪層設計、固化成型及無損檢測技術，需保證結構強度與輕量化。同時復雜異形件的高精度加工，依賴多軸聯(lián)動數(shù)控設備和仿真優(yōu)化技術。

　　在檢測技術方面，需使用高精度檢測設備（如三坐標測量儀、激光掃描）確保零部件符合嚴苛標準。在系統(tǒng)集成能力方面，分系統(tǒng)級產(chǎn)品（如衛(wèi)星天線、液壓控制系統(tǒng)）需跨學科協(xié)同設計，涉及機械、電子、熱力學等多領域集成。

　　碳纖維是一種含碳量在95%以上的高強度、高模量纖維的新型纖維材料。碳纖維以其質(zhì)量輕、高強度、高模量、耐高低溫和耐腐蝕等特點最早應用于航天及國防領域。碳纖維復合材料最初以日本東麗T300、美國赫氏AS4為代表，應用于戰(zhàn)斗機非承力結構（如方向舵）和民航客機次承力部件（如客機整流罩）。這一階段國內(nèi)技術依賴進口，國產(chǎn)化尚未突破。國內(nèi)通過自主創(chuàng)新實現(xiàn)T300級碳纖維產(chǎn)業(yè)化，并攻克T700、T800H級技術，應用于國產(chǎn)大飛機。隨著全球第二代碳纖維（如T800）成為航空主結構材料，波音787、空客A350的復合材料用量達50%以上。目前第三代碳纖維（如東麗T1100G、赫氏IM10）聚焦高強高模性能，應用于高超音速飛行器和低軌衛(wèi)星，同時低空經(jīng)濟也推動需求爆發(fā)，但高端產(chǎn)能仍待突破。

　　碳纖維很少直接應用，大多是經(jīng)過深加工制成中間產(chǎn)物或復合材料使用，碳纖維復合材料作為結構件或功能件現(xiàn)已廣泛應用在航空航天、工業(yè)和體育休閑用品三大領域。碳纖維以其質(zhì)量輕、高強度、高模量、耐高低溫和耐腐蝕等特點最早應用于航天及國防領域。隨著碳纖維的不斷發(fā)展，碳纖維在航空航天領域的應用范圍不斷擴大。在航空領域，碳纖維復合材料是大型整體化結構的理想材料。與常規(guī)材料相比，復合材料可使飛機減重20%-40%。復合材料還克服了金屬材料容易出現(xiàn)疲勞和被腐蝕的缺點，增加了飛機的耐用性。復合材料的良好成型性可以使結構設計成本和制造成本大幅度降低。

　　在材料制備與加工技術方面，高溫合金的定向凝固、碳纖維/樹脂界面優(yōu)化，需解決熱變形、孔隙率控制等問題。同時航空航天領域的發(fā)展催生了碳纖維梯度功能復合材料。這類材料需承受極端溫度條件，一般通過成分梯度設計緩解熱應力，例如航天器機頭和發(fā)動機室的高溫環(huán)境，其技術難點在于界面連續(xù)性和性能穩(wěn)定性。同時還需面對復雜結構加工，如多軸聯(lián)動數(shù)控設備（五軸機床）用于異形件（如機翼蒙皮）的高精度切削，誤差需控制在微米級。在產(chǎn)品的整體成型技術方面，面對大面積構件時，為減少連接件使用自動鋪絲工藝實現(xiàn)一次成型，如波音787機身分段整體制造。

　　航空航天工裝行業(yè)起步階段以木質(zhì)模具、簡易夾具為主，依賴工匠經(jīng)驗，模具精度低、一致性差。到數(shù)控機床的初步應用后，金屬工裝普及，標準化部件出現(xiàn)，配合流水線生產(chǎn)，精度得到提高，同時工裝可重復使用。目前航空航天工裝行業(yè)朝著柔性化、智能化、可循環(huán)、標準化四個方向發(fā)展。柔性化方面，工藝裝備自身將具有更好的適應性，可以用于不同產(chǎn)品的裝配，同時在產(chǎn)品設計過程中，給工藝裝備留出柔性發(fā)展的空間。智能化方面，隨著自動化技術的提高和網(wǎng)絡技術的發(fā)展，傳統(tǒng)的機械工藝裝備都會逐步加上自動化的元素。工裝的自主移動、產(chǎn)品的調(diào)姿和測量都在逐步自動化。產(chǎn)品制造過程中的即時信息和需求，都會被采集后進行處理再反饋給制造單元?？裳h(huán)方面，航空航天工裝再制造是一個統(tǒng)籌考慮工藝裝備全生命周期管理的系統(tǒng)工程，是利用原有工藝裝備零部件并采用再制造成型技術（例如激光粉末熔覆層工藝方法），使零部件恢復尺寸、形狀和性能，形成再制造的產(chǎn)品。航空航天工裝的再制造避免了高價值工藝裝備的報廢，實現(xiàn)了報廢工裝材料的循環(huán)再利用，減小了對環(huán)境的污染，提高了資源利用率。標準化方面，標準化不僅可以提高產(chǎn)品的質(zhì)量，同時還可以避免設計和制造中的協(xié)調(diào)問題，重復和低級錯誤出現(xiàn)。

　　航空航天工裝行業(yè)呈現(xiàn)高精度與嚴苛公差的特點，航空部件裝配公差通常要求±0.1mm以內(nèi)（如發(fā)動機葉片模具），遠超汽車行業(yè)。材料與工藝存在特殊性，通常選擇耐高溫加工材料，如鈦合金、鎳基合金、復合材料工裝。同時工裝貫穿產(chǎn)品全生命周期需協(xié)同管理，從設計（基于MBD建模）到退役（工裝健康監(jiān)測），需與產(chǎn)品生命周期同步，強調(diào)再制造技術（如激光熔覆修復）以延長工裝壽命。未來工裝行業(yè)正往柔性化與智能化趨勢發(fā)展，柔性工裝適應多型號生產(chǎn)，智能化系統(tǒng)（如自主調(diào)姿機器人）提升效率，標準化設計減少協(xié)調(diào)問題。

　　航空航天工裝行業(yè)需跨學科技術整合能力，涉及精密數(shù)控加工、特種焊接、復合材料加工等多種先進制造技術，加工材料包括鈦合金、鋁合金、不銹鋼和高強度耐熱合金等各類專用材料，需要融合機械加工、材料科學、結構力學、數(shù)控技術、信息技術等多門類專業(yè)學科的理論知識與實踐經(jīng)驗，是最能代表航空航天制造水平的技術領域之一。在具體的工藝設計、仿真加工、數(shù)控編程、參數(shù)設置、設備調(diào)試等制造環(huán)節(jié)中，需調(diào)控的工藝參數(shù)多達百余種，不僅需要深厚而全面的專業(yè)知識，更需要長期而大量的實驗測試與數(shù)據(jù)采集作為基礎。同時，航空航天工藝裝備產(chǎn)品種類繁多、工序復雜、專業(yè)性強，各環(huán)節(jié)零部件設計、制造、加工和裝配有著極高的工藝要求與技術壁壘，不僅需要企業(yè)有充足的專業(yè)技能人才儲備，還需要有持續(xù)不斷的技術研發(fā)能力。

　　衛(wèi)星通信行業(yè)的發(fā)展歷經(jīng)技術迭代與應用場景拓展，逐步從實驗性探索演變?yōu)槿蛲ㄐ朋w系的重要支柱。20世紀50至70年代，以蘇聯(lián)首顆人造衛(wèi)星“斯普特尼克1號”和首顆商用地球靜止軌道衛(wèi)星“晨鳥”為標志，初步驗證了衛(wèi)星通信的技術可行性，但受限于高成本與低容量，主要服務于政府與跨國通信。80至90年代，數(shù)字通信的成熟推動商業(yè)化進程。進入21世紀，高通量衛(wèi)星通過多點波束與Ka/Ku波段技術實現(xiàn)百Gbps級容量突破，支撐農(nóng)村寬帶、航空互聯(lián)網(wǎng)等場景，但高軌衛(wèi)星的高延遲問題依然存在。2010年代后，以“星鏈”為代表的低軌巨型星座顛覆傳統(tǒng)模式，通過數(shù)千顆近地衛(wèi)星構建低延遲、高速率的全球網(wǎng)絡，徹底解決偏遠地區(qū)接入難題。未來，行業(yè)將向6G天地融合、手機直連衛(wèi)星及量子通信等方向演進，技術突破需與軌道頻譜協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展并重。

　　衛(wèi)星通信系統(tǒng)可以劃分為空間段和地面段。其中衛(wèi)星空間段是整個通信系統(tǒng)的核心組成部分，主要包括空間軌道中運行的通信衛(wèi)星，以及對衛(wèi)星進行跟蹤、遙測及指令的地面測控和監(jiān)測系統(tǒng)；衛(wèi)星地面段則以用戶主站為主體，包括用戶終端、用戶終端與用戶主站連接的“陸地鏈路”以及用戶主站與“陸地鏈路”相匹配的接口。

　　隨著技術不斷發(fā)展演進、政策支持力度加大，以通信、導航、遙感等為代表的衛(wèi)星應用場景日益豐富，由軍用需求逐漸拓展到民用市場，緊密結合各行業(yè)與消費者，帶來衛(wèi)星需求急劇增加。

　　衛(wèi)星通信終端天線對于整個系統(tǒng)的可用性和業(yè)務的競爭力具有決定性的影響。隨著天線制造技術的進步、星上發(fā)射功率的提升、衛(wèi)星通信頻率的升高，以及車載、機載、船載等移動平臺應用需求的增多，衛(wèi)星通信終端天線也逐步從大型固定拋物面天線向動中通、便攜式、平板式等形態(tài)發(fā)展，總的趨勢是低輪廓、低成本、低功耗、小尺寸。由于政策和資金壁壘相對較低，我國衛(wèi)星通信終端天線制造領域表現(xiàn)出較高的市場活力，在西安、成都、北京等地出現(xiàn)一批有創(chuàng)新能力的從事動中通、靜中通、平板、相控陣天線研發(fā)和制造的民營企業(yè)，有的成功打入國際市場，并具有一定的行業(yè)競爭力。衛(wèi)星通信地面系統(tǒng)是衛(wèi)星通信系統(tǒng)的重要組成，衛(wèi)星通信地面系統(tǒng)一般采用包括信關站、用戶站等構成的星形結構。信關站用于連接衛(wèi)星和地面網(wǎng)絡，主要由射頻分系統(tǒng)、基帶分系統(tǒng)組成，基帶分系統(tǒng)又包括衛(wèi)星調(diào)制解調(diào)器、接入服務網(wǎng)、web加速器、網(wǎng)絡路由和安全系統(tǒng)等；典型用戶站主要包括天線、室外單元（ODU）、室內(nèi)單元（IDU）三部分。衛(wèi)星通信地面系統(tǒng)的技術門檻集中在高頻段射頻技術、天線小型化、協(xié)議優(yōu)化、網(wǎng)絡融合、安全可靠等方面，同時需解決成本與標準化難題。

　　航空航天行業(yè)及相關制造業(yè)具有較強的戰(zhàn)略性、敏感性和特殊性，長期受到國外發(fā)達國家的技術封鎖。通過自主創(chuàng)新掌握核心技術，是我國航空航天領域的制造企業(yè)打破國外封鎖、實現(xiàn)國產(chǎn)化進口替代的主要技術途徑。公司將掌握的核心技術應用于宇航產(chǎn)品、衛(wèi)星通信及測控測試設備、航空產(chǎn)品、航空航天工藝裝備等的研發(fā)生產(chǎn)，為衛(wèi)星、飛船、空間站、深空探測器、運載火箭、地面站、飛機、無人機等航空航天產(chǎn)品提供配套，體現(xiàn)了公司核心技術應用與細分產(chǎn)業(yè)的高度融合，有力地推動了我國航空航天細分產(chǎn)業(yè)領域核心技術的國產(chǎn)化進程及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。經(jīng)過多年的研發(fā)投入和技術積累，公司已形成了高精度、高頻段天線饋電部件設計仿真、制造、裝配及調(diào)試技術，星載高難度波導縫隙陣天線制造及焊接技術，大型薄壁聚酰亞胺注塑件特種成型技術，航空航天復合材料工裝設計技術，航空航天工裝制造技術，衛(wèi)星通信天線分系統(tǒng)設計技術等核心技術，廣泛應用于生產(chǎn)的各類宇航產(chǎn)品、衛(wèi)星通信及測控測試設備、航空產(chǎn)品、航空航天工藝裝備，承擔了國內(nèi)各科研院所及飛機主機廠大量的零部件和裝備的研發(fā)和生產(chǎn)任務。

　　公司生產(chǎn)的各類航空航天產(chǎn)品具有種類繁多、結構復雜等特點，其涉及的學科多、技術難度大、產(chǎn)品生產(chǎn)精度要求高、試驗投入大。公司根據(jù)實際研發(fā)生產(chǎn)需要，總結多年生產(chǎn)攻關經(jīng)驗，成立了新技術、新產(chǎn)品研發(fā)中心，設立了宇航、通信、復材三大事業(yè)部，與上飛公司合資成立了專業(yè)從事航空工藝裝備業(yè)務的公司，并圍繞項目需求靈活調(diào)配優(yōu)勢資源，形成了充分聯(lián)動的高效內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈。公司主要產(chǎn)品均應用于航空航天領域，但與相同領域的其他公司在細分業(yè)務領域、具體產(chǎn)品的用途上仍有一定的差異。從產(chǎn)業(yè)格局來看，我國航空產(chǎn)業(yè)的配套制造行業(yè)以主機廠內(nèi)部配套企業(yè)為主，航天產(chǎn)業(yè)的配套制造業(yè)以航天科技、航天科工等央企旗下各單位為主，其他各航空航天科研機構、地方國有企業(yè)、合資企業(yè)及民營企業(yè)形成有效補充的市場格局。

　　航空航天產(chǎn)業(yè)一直是我國重點扶持和大力發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，國務院、國家發(fā)改委等有關部門大力支持航空航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，出臺了一系列鼓勵政策，為行業(yè)發(fā)展建立了優(yōu)良的政策環(huán)境。同時航空航天產(chǎn)業(yè)作為高科技領域的核心，近年來在技術、產(chǎn)業(yè)、業(yè)態(tài)及模式上均呈現(xiàn)顯著創(chuàng)新，并持續(xù)推動行業(yè)向綠色化、智能化、商業(yè)化方向演進。

　　在當前復雜的國際環(huán)境下，大國間的貿(mào)易摩擦、出口管制等仍存在較大不確定性，而國產(chǎn)航空航天的部分配套裝備、產(chǎn)品及材料仍存在受制于人的局面。因此，航空航天產(chǎn)業(yè)掌握自主核心技術的需求迫在眉睫。在此背景下，以關鍵共性技術、前沿引領技術、現(xiàn)代工程技術、顛覆性技術創(chuàng)新為突破口，實現(xiàn)關鍵核心技術突破，把創(chuàng)新主動權、發(fā)展主動權牢牢掌握在自己手中，是衡量一國科技實力和綜合國力的重要標志。

　　航空航天行業(yè)屬于知識與技術密集型行業(yè)，相關產(chǎn)品涉及微波與天線、信號與信息處理、通信工程、計算機科學與技術、電子信息工程、機械加工、材料成型等多領域知識及技術，對既有較強專業(yè)技術能力又具有豐富實踐經(jīng)驗的復合型人才有較大需求。與此同時，項目管理人員不僅需要具備豐富的項目經(jīng)驗和較高的執(zhí)行效率，更重要的是能夠使多學科業(yè)務進行有效融合，從而滿足客戶對產(chǎn)品質(zhì)量的嚴格要求。目前，高端復合型專業(yè)技術人才的缺乏仍是行業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)之一。同時我國航空航天產(chǎn)業(yè)起步較晚，受制于國際技術封鎖，航空航天產(chǎn)業(yè)及相關配套制造業(yè)與國際先進水平相比仍存在一定技術差距。盡管我國航空航天制造業(yè)發(fā)展迅速，生產(chǎn)制造水平日益提升，但國內(nèi)航空航天仍存在產(chǎn)品體系不完整、技術水平相對落后、基礎技術研究薄弱、技術儲備不足等差距，這是我國航空航天制造業(yè)實現(xiàn)長遠發(fā)展必須面對的挑戰(zhàn)。近年來，隨著我國航空航天技術的不斷進步和市場需求的日益增長，涌現(xiàn)出了許多新技術。在航天領域如長征五號、長征七號所代表的新一代運載火箭技術，嫦娥探月工程、天問火星探測所代表的深空探測技術以及空間站的建設能力。同時隨著政策的放開和市場需求的增長，商業(yè)航天企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，提供了衛(wèi)星發(fā)射、遙感數(shù)據(jù)服務等。低軌衛(wèi)星星座的發(fā)展，也將建設全球覆蓋的高速互聯(lián)網(wǎng)服務。在航空領域無人機技術在農(nóng)業(yè)、物流、測繪等領域得到廣泛應用，C919的研制成功標志著我國具備自主研制世界一流大型客機的新技術，同時新材料、現(xiàn)代制造、電子信息等領域技術的集群性突破，也提升了國內(nèi)商用飛機的配套能級。航空航天產(chǎn)業(yè)正通過技術創(chuàng)新與業(yè)態(tài)革新驅動轉型升級，可重復使用火箭、輕質(zhì)材料、AI與綠色能源等技術突破顯著降低成本并提升效率；商業(yè)航天市場快速擴張，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、太空資源開發(fā)等新產(chǎn)業(yè)崛起，太空旅游、低空經(jīng)濟等新業(yè)態(tài)拓展應用場景。

　　今年是實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標的攻堅之年，是“十四五”規(guī)劃任務的收官之年。上半年公司整體運行平穩(wěn)，穩(wěn)中有進、量增質(zhì)升。面對行業(yè)形勢和競爭格局不斷變化，公司積極謀劃戰(zhàn)略布局、聚焦重點任務、狠抓工作落實，從系統(tǒng)性、關鍵點抓優(yōu)化，內(nèi)控成本、外增效率。公司積極推進智能制造及信息化建設，持續(xù)鞏固和強化在核心業(yè)務上的競爭優(yōu)勢，儲備持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的新動能。公司圍繞既定的發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮在各個板塊的核心競爭力。報告期內(nèi)，公司重點開展了以下工作：

　　報告期內(nèi)，公司依托在通信技術、航空航天復合材料應用研制領域掌握的核心技術能力，充分利用公司四大業(yè)務板塊既能獨立面向市場，又能合力進行研發(fā)的優(yōu)勢，不斷增強公司市場競爭力。在公司原有航空航天相關業(yè)務中，公司不斷改進產(chǎn)品性能、降低成本，持續(xù)為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務。

　　航空航天復合材料應用不斷取得突破性進展，完成多型有人/無人機復材機身、機翼、進氣道等，完成成型制造技術攻關和工藝鑒定，發(fā)動機短艙風扇罩組件及反推已完成交付，起落架短艙整流罩設計與研制取得突破性進展，積極布局航空復合材料承力件研發(fā)與生產(chǎn)能力的建設。

　　通信產(chǎn)品方面，隨著集裝箱測控數(shù)傳天線、商業(yè)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)測控天線、饋電天線項目成功研制與交付，公司在輕量折疊反射面研制技術、超寬帶饋源陣設計技術、“動中測”跟蹤控制技術、機動型測運控站研制集成等方面取得了顯著突破，產(chǎn)品型譜進一步豐富。

　　隨著商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等現(xiàn)代化新興產(chǎn)業(yè)被列為我國重點發(fā)展方向，國產(chǎn)大飛機項目全面推進，公司緊跟國家政策指引積極拓展產(chǎn)品應用及業(yè)務板塊，創(chuàng)造公司產(chǎn)值利潤新增長點。在原有核心技術能力的基礎上針對商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、大飛機等新興產(chǎn)業(yè)的需求，加大力度圍繞新興產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)品進行高質(zhì)量、低成本的研發(fā)攻關工作。

　　報告期內(nèi)，公司下達多項科研攻關任務，積極協(xié)調(diào)資源調(diào)度、科研經(jīng)費配套，制定激勵政策，重視重大節(jié)點評審，制定并發(fā)布科研項目管理辦法、項目（產(chǎn)品）編碼規(guī)范、項目（產(chǎn)品）分級管理規(guī)定、項目（產(chǎn)品）配置管理規(guī)范。

　　在知識產(chǎn)權保護方面，公司有關部門通過制定申請計劃表，協(xié)助各部門知識產(chǎn)權申請，提高申請文件質(zhì)量，增加獲批成功率。同時建立知識產(chǎn)權數(shù)據(jù)跟蹤庫，定期查看更新。

　　公司持續(xù)建立健全內(nèi)部控制制度、完善內(nèi)控流程體系，通過內(nèi)部培訓以及企業(yè)價值觀建設，進一步優(yōu)化各項制度流程，提升公司運營效率和治理水平。在生產(chǎn)運營端，降低成本、提升效率，提升公司市場競爭力。在公司治理端，公司嚴格按照各項法律法規(guī)的要求，認真履行信息披露義務，確保信息披露及時、真實、準確和完整；認真做好投資者關系管理工作，通過多種渠道加強與投資者的聯(lián)系和溝通，樹立公司在資本市場的良好形象。

　　“如何在九游娛樂找到熱門游戲？”

　　經(jīng)過多年積累，公司在宇航產(chǎn)品、衛(wèi)星通信及測控測試設備、航空產(chǎn)品、航空航天工藝裝備等領域形成了較為完整的技術體系，核心技術覆蓋了各類產(chǎn)品設計制造的主要環(huán)節(jié)。較為完整、全面的技術積淀，使公司能夠從整體上對產(chǎn)品進行工藝優(yōu)化，既有利于提高產(chǎn)品技術性能，同時也可有效避免關鍵技術依賴第三方而導致的產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定、成本過高等問題。

　　憑借持續(xù)研發(fā)、生產(chǎn)實踐沉淀的技術優(yōu)勢，公司近年來承擔了多項科研及產(chǎn)業(yè)化項目，包括省級及以上科技及產(chǎn)業(yè)化計劃項目10項，其中，湖南省“5個100工程”重大項目3項；此外公司還為載人航天、探月、高分、北斗、大飛機等國家科技重大項目、國家“十三五”裝備預研共用技術項目提供配套產(chǎn)品支持，是國家兩次月球探測工程突出貢獻單位。

　　“如何在九游娛樂找到熱門游戲？”

　　航空航天產(chǎn)業(yè)及配套的制造業(yè)屬于高技術含量產(chǎn)業(yè)，對從業(yè)人員的素質(zhì)提出了較高的要求。經(jīng)過多年的團隊建設與人才培養(yǎng)，公司已經(jīng)擁有了高水平、專業(yè)化、科研創(chuàng)新能力突出的研發(fā)團隊，和經(jīng)驗豐富、技術精湛的技術、生產(chǎn)團隊，形成了一支科研型、創(chuàng)新型、協(xié)作型的人才隊伍。同時，公司的核心技術人員均在行業(yè)內(nèi)深耕多年，擁有豐富的研發(fā)生產(chǎn)及管理經(jīng)驗，將助推公司未來的持續(xù)發(fā)展。

　　公司作為一家致力于服務國防軍工、航空航天等領域的高新技術企業(yè)，專注宇航產(chǎn)品、衛(wèi)星通信及測控測試設備、航空產(chǎn)品、航空航天工藝裝備等的研發(fā)制造。依托多年參與國家重大工程以及軍工產(chǎn)品的設計開發(fā)和制造經(jīng)驗積累，公司已掌握多項達到國內(nèi)領先水平的核心技術。目前公司的主要核心技術均應用于主營業(yè)務各類產(chǎn)品，并在實踐中持續(xù)不斷地改進和升級，有力地促進了我國航空航天細分領域核心技術的國產(chǎn)化進程及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

　　在宇航產(chǎn)品領域，公司耕耘了近二十年并形成了多項核心技術，承擔了載人航天、北斗導航、探月工程、火星探測、高分遙感、通信等衛(wèi)星型號的微波器件、機構、結構、熱控、慣性器件等宇航核心零部件的研制，實現(xiàn)了該細分領域的自主可控，形成的核心技術處于國內(nèi)領先地位。

　　在衛(wèi)星通信及測控測試設備領域，公司始終秉持技術領先、研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化并重的發(fā)展模式，建立了相對完善的研發(fā)管理流程，依托公司較為健全的產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)制造能力，實現(xiàn)研發(fā)產(chǎn)品的快速試制驗證、優(yōu)化改進與設計定型。經(jīng)過近幾年的發(fā)展，在衛(wèi)星通信天線產(chǎn)品上，已完成各類饋電站、信關站等產(chǎn)品批產(chǎn)交付。在航天測運控天線產(chǎn)品上，已完成各類車載站、集裝箱機動數(shù)傳站、固定站等高難度站型研制交付，躋身國內(nèi)細分領域第一梯隊。在緊縮場測試天線子系統(tǒng)產(chǎn)品上，完成了國內(nèi)多個大型高精度反射器的研制交付，處于國內(nèi)領先地位。

　　在航空產(chǎn)品領域，公司專注于發(fā)展復合材料透波功能件、耐熱功能件、機身機翼大部件、發(fā)動機短艙組成部件等高技術含量產(chǎn)品，注重過程控制，發(fā)揮專業(yè)學科齊全的優(yōu)勢，涵蓋設計、工藝、制造、材料開發(fā)。公司取得了中國商飛、中航工業(yè)下屬多家單位的特種工藝的批準，成功研制了多型號的復合材料零部件并實現(xiàn)批產(chǎn)列裝。

　　在航空航天工藝裝備領域，公司積累了各型號飛機和民機復材工藝裝備研制經(jīng)驗，形成多項獨有的自主知識產(chǎn)權，已經(jīng)完成了C909、C919、C929及各型飛機的機身、機翼、平尾、垂尾的工藝裝備的設計和制造，實現(xiàn)關鍵工藝裝備的進口替代，形成的核心技術處于國內(nèi)領先地位。

　　航空航天產(chǎn)業(yè)一直是我國重點扶持和大力發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，國務院、國家發(fā)改委等有關部門大力支持航空航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，出臺了一系列鼓勵政策，為行業(yè)發(fā)展建立了優(yōu)良的政策環(huán)境。

　　在當前復雜的國際環(huán)境下，大國間的貿(mào)易摩擦、出口管制等仍存在較大不確定性，而國產(chǎn)航空航天的部分配套裝備、產(chǎn)品及材料仍存在受制于人的局面。因此，航空航天產(chǎn)業(yè)掌握自主核心技術的需求迫在眉睫。在此背景下，以關鍵共性技術、前沿引領技術、現(xiàn)代工程技術、顛覆性技術創(chuàng)新為突破口，實現(xiàn)關鍵核心技術突破，把創(chuàng)新主動權、發(fā)展主動權牢牢掌握在自己手中，是衡量一國科技實力和綜合國力的重要標志。公司的主營業(yè)務屬于航空航天領域的航空航天零部件、航空航天碳纖維復合材料、航空航天工裝、衛(wèi)星通信等細分行業(yè)。

　　公司持續(xù)投入高端生產(chǎn)和研發(fā)設備，推動技術和裝備的有機融合。高端的生產(chǎn)設備是公司先進研發(fā)成果和生產(chǎn)技術得以高效應用的“轉化器”，使公司的研發(fā)優(yōu)勢和生產(chǎn)優(yōu)勢得以充分發(fā)揮，而先進的研發(fā)設備是公司進一步提高技術水平的可靠保障，兩者相輔相成。公司高端設備包括三坐標測量機、重載機器人鋪絲機（16絲束）、五軸聯(lián)動數(shù)控龍門高速加工中心、臥式落地銑床、大型熱壓罐等。

　　公司的產(chǎn)品應用于航空航天領域，其產(chǎn)品質(zhì)量直接關系到航空航天設備的安全性和可靠性，因此客戶對產(chǎn)品質(zhì)量的要求尤其嚴格。公司一直以來十分重視對生產(chǎn)過程的規(guī)范和產(chǎn)品質(zhì)量的控制，已經(jīng)建立了一整套嚴格的生產(chǎn)管理和質(zhì)量控制體系，貫穿產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務等過程中。通過標準化操作、規(guī)范業(yè)務處理流程，保證每項業(yè)務和制造流程的每個環(huán)節(jié)均處于可控狀態(tài)，確保產(chǎn)品質(zhì)量和服務質(zhì)量滿足設計要求和顧客要求。目前，公司已通過國軍標質(zhì)量管理體系認證、ISO9001：2015+AS9100D質(zhì)量管理體系認證等。

　　公司產(chǎn)品以定制化生產(chǎn)為主，其小批量、多批次的特點決定了公司對客戶需求及問題必須快速響應、快速反饋和快速解決。為滿足航空航天領域客戶對產(chǎn)品設計、產(chǎn)品交貨周期的要求，公司在內(nèi)部決策、產(chǎn)品開發(fā)及快速生產(chǎn)等方面進行了不斷優(yōu)化和完善，形成了較為明顯的快速響應優(yōu)勢。公司依托強大的設計研發(fā)能力、高效的采購管理系統(tǒng)、良好的生產(chǎn)能力、靈活的生產(chǎn)組織管理體系，輔以自主優(yōu)化改進的多項工藝技術和合理的生產(chǎn)規(guī)劃，提升了生產(chǎn)效率，增強了對各類訂單的承接能力，能夠快速、有效地滿足客戶需求。

　　在民用航空航天領域，出于產(chǎn)品質(zhì)量可靠性、安全性、穩(wěn)定性等要求的考慮，企業(yè)必須取得相應資質(zhì)和認證方可進入客戶的合格供方目錄。在軍用航空航天領域，需通過客戶對公司的文件資質(zhì)審核、現(xiàn)場審核、樣品試制等，審核通過后方可進入客戶的合格供方目錄。這些資質(zhì)、認證的取得，需要企業(yè)具備較強的研發(fā)、技術、生產(chǎn)實力，且考察周期較長，成為進入航空航天行業(yè)的條件之一。目前，公司已全部取得以上資質(zhì)。

　　經(jīng)過多年的發(fā)展，公司憑借扎實的技術實力、優(yōu)良的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務，積累了一批優(yōu)質(zhì)客戶，包括航天科技、中航工業(yè)、航天科工、中國電科、中國航發(fā)、中國商飛等，并多次獲得客戶授予的“優(yōu)秀供方”等榮譽稱號。憑借持續(xù)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品及服務，公司與行業(yè)內(nèi)主要客戶之間建立了廣泛而深入的合作伙伴關系，積累了豐富的客戶資源，為公司未來業(yè)務的持續(xù)增長奠定了堅實的基礎。

　　公司一直聚焦于航空航天領域，專業(yè)從事宇航產(chǎn)品、衛(wèi)星通信及測控測試設備、航空產(chǎn)品、航空航天工藝裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和配套服務，依托多年來參與的國家航空航天領域重點工程、重大型號任務以及國防軍工重點裝備建設、產(chǎn)品列裝，通過多年的自主研發(fā)、技術攻關、生產(chǎn)實踐，不斷提升技術能力、不斷壯大技術人才隊伍、不斷積累技術工程經(jīng)驗，形成了17項核心技術。

　　報告期內(nèi)，公司聚焦主業(yè)，持續(xù)進行核心技術創(chuàng)新和加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，不斷開始研發(fā)新產(chǎn)品、新技術。截至本報告期，公司累計取得已授權專利86項，其中發(fā)明專利32項，實用新型專利54項，軟件著作權2項，商標4項。

　　報告期內(nèi)，研發(fā)投入總額較去年同期增長49.00%，主要系公司加大航空產(chǎn)品研發(fā)投入。

　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20701.78萬元，同比增長23.44%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3470.41萬元，同比增長52.00%；截至2025年6月30日公司總資產(chǎn)243158.70萬元，較上期末下降0.18%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為166638.59萬元，較上期末增長2.13%。

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　　證券之星估值分析提示航天環(huán)宇行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性良好，綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

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